第 12 课 · 战役史一：H1–H4 在十个月数据上的兴亡

【这课你会明白什么】

前四个假设各自是什么想法、死在哪一关
H4 的完整故事：通过所有关卡，最后死于”一模”
四连败换来的那个可执行结论

正文

战场：约十个月的开发窗（2025-03 → 12），四个日内假设，全部按第 10 课的制度应考。

H1 · 开盘区间突破。想法：开盘后前 N 分钟的最高/最低价是当天的”门框”，收盘价突破门框就顺势跟进。参数面板 27 格、157 个交易日，最优格 +$5.18/笔（238 笔），而且是一片平原——按第 9 课的标准，值得深查。三道预注册门槛依次开火：按月分解发现 78% 的净利来自单独一个月，其余月份合计为负——”稳定的小优势”原来是一个月的行情红利（这个视角叫集中度：利润是否堆在个别时段上）；walk-forward 里每折选出的”最优参数”不停漂移，滚动执行 −$7.07/笔；三门槛全败。否决。平原也会骗人——27 格挑最优＋单月红利，足以伪造一片平原。

H2 · H1 的空头版。从 H1 的残骸里翻出来的：”拆开看，空头那一侧好像还行？”这叫数据挖掘所得——不是先有想法后看数据，而是从结果里倒推出想法，先验更弱，台账里明写”打折对待”。WF：112 笔、−$1.90/笔，利润又集中在单月。第一关即败。教训：从结果里翻出来的想法，死得比原想法更快。

H3 · 隔夜动量。昨天收盘到今天开盘跳得够大，就顺方向持有当天。WF 只产生 62 笔——按第 8 课，这个样本量本身就是警报——期望 −$6.38/笔。否决。

H4 · 日内动量（本课主角）。开盘头 60 分钟涨跌超过阈值，顺方向持有到日末。它一路绿灯：

关卡	结果
面板（18 格）	“看开盘头 60 分钟”这一档的 9 格邻域（某格加上与它相邻的参数格）全部为正，最优 +$14.03/笔
walk-forward	四道门槛全过：69 笔、+$7.24/笔、67% 的测试月不亏
跨品种复核	同期拿到大哥 ES 上重跑：9 格邻域 8 格为正
一模（holdout，终身一次）	36 笔，−$18.83/笔，净亏 $678，9 格邻域全部翻负

连一模的及格线都是考前预注册的（期望 > $2 且笔数 ≥ 25 且净利 > 0），没有任何讨价还价的空间。否决，本族的一模额度就此耗尽。

H4 留下三层教训，一层比一层深：

开发期的一切证据，都是同一段历史的不同侧影。连 ES 跨品种复现也不例外——同一个指数、同一段行情，它只能证明管线稳健，不能证明规律恒久。
一模在替你付实盘学费。这次不及格的代价是纸面上的 −$678；没有这道门，它就会变成真金白银，而且规模更大。
一年的数据无法区分三件事：优势衰减了？优势只属于某种行情状态？还是优势从来不存在？

四连败的共同死因写进了台账总结：样本只覆盖约一个市场年份，任何日内打法的生死都押在一两个月的行情聚集上，开发期证据无法与”状态巧合”区分。所以这场战役真正的产出是一个可执行的结论：当前的瓶颈是数据长度，不是想法数量。答案不是”再想新招”，而是去买十六年的历史——那就是第 13 课。

【与我们项目的连接】

四个假设的完整生死记录在 reports/research_journal.md（H1–H4 各一行，含每道门槛的数字）；H4 一模的 36 笔明细在 reports/h4_holdout.md。注意台账的一个细节：H1–H4 否决时，holdout 只被 H4 动用过一次，其余族的额度原封未动——纪律不光管失败，也管克制。

【三个自测问题】

H2 为什么一出生就要”先验打折”？
H4 在一模之前通过了哪些关卡？这些关卡为什么没能救它？
四连败之后，项目为什么选择”买数据”而不是”换想法”？

（答案：1. 它是从 H1 结果里倒推出来的数据挖掘产物，等于已经在同一份数据上被”挑选”过一次，账面证据天然高估。2. 面板 9/9 邻域为正、WF 四门槛全过、ES 跨品种 8/9 为正；但它们全部取材于同一段约一年的历史，无法区分真规律与状态巧合。3. 因为四个假设的死因相同——样本太短：一年数据里，任何日内策略的成绩都被一两个月的行情聚集主宰，加长历史才能把”巧合”和”规律”分开。）